Пятнадцатого сентября 2008 года Lehman Brothers, один из крупнейших американских инвестиционных банков, объявил о своем банкротстве. И это при том, что в тот момент организации было 158 лет!
Банк стал третьим американским кредитором, которые всего за полгода либо вовсе ушли с рынка финансовых услуг, либо сменили владельца. В США это было самое крупное банкротство финансового учреждения с 1990 года, когда банк Drexler Burnham Lambert объявил себя банкротом.
Всего через два дня правительство Джорджа Буша приняло решение оказать помощь корпорации AIG, третьей по величине страховой компании в мире, которая балансировала на грани неплатежеспособности. Банкротству Lehman Brothers и приближению к неплатежеспособности AIG способствовал начавшийся годом ранее экономический кризис. Основная причина его возникновения — неуплата субстандартных кредитов (ипотечных кредитов повышенного риска ввиду высокой вероятности того, что заемщики их не вернут).
Ипотечный кризис разразился 9 августа 2007 года, когда французский банк BNP Paribas временно приостановил подсчет стоимости чистых активов трех своих фондов. Следом за ним на грани разорения оказались другие банковские учреждения и инвестиционные фонды всего мира. Это привело к падению рынка ценных бумаг, которое годом позже вывело из игры Lehman Brothers.
В сентябре – октябре 2008 года власти США и Европейского союза пришли на помощь своим банкам, выделив на их спасение огромные суммы государственных денежных средств.
Невыплата ипотек
В начале XXI века многие оформляли ипотечные кредиты на жилье. К этому их подталкивали сотрудники агентств недвижимости, а также выгодные процентные ставки. При этом некоторые банки практически не выдвигали требований для получения кредита.
Однако взятые в долг деньги рано или поздно приходится возвращать. Поскольку за последние тридцать лет реальная заработная плата в странах – членах ОЭСР в целом сократилась, а цены на потребительские товары выросли, начали возникать проблемы с погашением кредитов.
Заемщики перестали выплачивать ипотечные кредиты и возвращать другие займы, что вызвало эффект домино: уверенность инвесторов в надежности такого финансового продукта, как ипотека, расшатала основы внушительной, но в то же время хрупкой финансовой структуры банков, которые за последние 30 лет утратили связь с реальным (т. е. продуктивным) сектором экономики.
Летом 2007 года все проблемы всплыли, и финансовые учреждения потеряли доверие Друг к Другу. Результатом возникшего недоверия стало временное прекращение кредитования. Банки перестали выдавать кредиты друг Другу, и это привело к краху мировой финансовой системы.
Помощь государственных учреждений
Государственные учреждения всего мира забили тревогу. Во многих странах власти выделили огромные денежные средства на спасение финансового сектора. Они боялись, что падение банковской системы приведет к краху всей капиталистической экономики. Неолибералы, выступающие против вмешательства государства в экономику, моментально забыли о своей риторике. С 9 по 18 августа 2007 года Европейский центральный банк, Федеральная резервная система США и Банк Японии сделали вливание в мировую банковскую систему на сумму 301,142 млрд евро.
В будущем на спасение банковской системы планировалось выделить еще больше средств из государственной казны, поскольку образовавшаяся финансовая яма была огромной, а население потеряло доверие к банкам, что, в свою очередь, не способствовало выходу из кризиса.
В середине декабря Доминик Стросс-Кан, в то время глава Международного валютного фонда (МВФ), признал хрупкость финансового сектора: «Недавние события, всколыхнувшие кредитный рынок в развитых странах, еще раз доказывают, что стабильность и международной, и национальных финансовых систем нельзя воспринимать как должное».
Биржевой кризис и национализация
В 2008 году началась паника на рынках ценных бумаг, и многие подверглись испытанию на стрессоустойчивость. И уже в январе акции резко упали. В течение года обвал на фондовых биржах случался еще дважды. Постепенно кризис охватил страны Латинской Америки и Азии.
В апреле МВФ оценил финансовые потери с начала кризиса в 945 млрд долларов США. Тогда Хайме Каруана, директор Департамента денежно-кредитных систем и рынков капитала МВФ, смиренно признал, что организации не удалось дать правильную оценку возможным последствиям кризиса. «Все это вызвано коллективной неспособностью оценить масштабы кризиса и предугадать как его последствия для всей финансово-экономической системы, так и потенциальные риски, связанные с беспорядочным движением потоков капитала», – заявил он.
В марте 2008 года финансовая компания JP Morgan объявила о выкупе акций своего конкурента Bearn Stearns, пятого по величине инвестиционного банка США.
В тот момент у банка возникли проблемы с выполнением финансовых обязательств, из-за чего его акции на Нью-Йоркской фондовой бирже упали на 46 %. Падение такого крупного банка отразилось бы на всей финансовой системе страны, поэтому Федеральный резерв выделил 30 млрд долларов, профинансировав покупку его акций компанией JP Morgan.
Через несколько месяцев, в июле, Федеральная резервная система снова пришла на помощь крупным финансовым компаниям, поддержав американские ипотечные агентства Fannie Мае и Freddie Mac, выделив каждому по 100 млрд долларов. И наконец, после банкротства Lehman Brothers 18 сентября правительство США объявило о намерении реализовать крупнейшую в своей истории программу по спасению финансового сектора. Две недели было потрачено на получение разрешения сената США, который 2 октября утвердил пакет помощи финансовым учреждениям Уолл-стрит в размере 700 млрд долларов. В свою очередь, главы правительств стран Еврозоны 15 октября провели встречу в Париже, на которой утвердили сумму помощи для спасения финансовых учреждений от возможного банкротства и обеспечения банковских депозитов. На эти цели было выделено более 1 триллиона евро.
События, произошедшие в мировой экономике в 2008 году, представляют собой череду банкротств, вызванных исчезновением денежных средств, которые существовали лишь на банковских счетах, поскольку эти деньги являлись продуктом финансового инжиниринга, а не реального сектора экономики. Наступил конец продажам одними банками другим целых пакетов субстандартных кредитов, которые затем получали оценку на бирже и увеличивали капиталы финансовых учреждений. Кроме того, 2008 год отметился также выделением невиданных сумм из гос-казны и переводом их на счета финансовых компаний. Когда пузырь на рынке недвижимости лопнул, страны Западной Европы и США погрузились в экономический кризис, конца которого до сих пор не видно. Тем временем мировое сообщество продолжает выделять деньги, чтобы вытащить банкиров из ямы, в которой они оказались из-за своей же алчности.
Рейтинговые агентства
В момент начала экономического кризиса в центре внимания оказались рейтинговые агентства. Эти организации занимаются анализом ценных бумаг и компаний, присваивая им рейтинг в зависимости от прочности их финансового положения. Высокая оценка компании одним из таких агентств подтверждает ее платежеспособность и, соответственно, вызывает доверие инвесторов. Именно поэтому их оценка имеет огромное влияние на фондовые биржи. К наиболее известным рейтинговым агентствам относятся Standard & Poor’s, Fitch Ratings и Moody’s. Однако кризис поставил под сомнение компетентность даже этих учреждений, поскольку они вовремя не предостерегли о рисках инвестирования в ценные бумаги, основанные на субстандартных ипотечных кредитах, которые и привели к великой рецессии, начавшейся в августе 2007 года. В том же месяце Европейская комиссия объявила, что проведет расследование деятельности рейтинговых агентств. В ответ они ужесточили критерии оценки.
